易云达 2月25日每日研选丨价格狂飙，光纤赛道为什么火了？

　　据机构统计，过去几个月光纤价格近乎翻倍，而点燃此轮行情的是AI。当AI算力需求爆发，光纤为何会涨价？哪些企业又将率先受益于涨价潮？且看机构最新研判。

　　近期光纤光缆市场正经历一轮显著的涨价潮。国盛证券研报显示，自2025年末以来，G.652.D裸光纤价格持续攀升，2026年2月已突破30元/芯公里，实际成交价多集中于40元/芯公里至50元/芯公里区间，累计涨幅高达94%至144%。

　　机构分析，不同于过去由“光纤到户（FTTH）”或5G建设驱动的周期，驱动本轮涨价行情的核心引擎是AI。当市场将大部分注意力集中在光模块和GPU时，作为物理层传输介质的光纤，其需求结构已发生根本变化。AI数据中心对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络。为满足GPU集群的低时延、高带宽互联，G.657.A2等特种光纤以及空芯光纤的需求激增。与此同时，无人机、东数西算工程等新需求也在集中释放，共同推动各类光纤需求进入增长快车道。

　　需求集中增长的同时，供给端也面临刚性约束。光纤的核心原材料是光棒，占据产业链价值与技术的高点，约占光纤成本的70%。光棒的扩产周期长达1.5至2年，且行业经历了前几年的价格战与供给出清后，鲜有大规模扩产，这使得光棒供给紧张。当高端特种光纤需求爆发时，光棒厂商优先将产能投向利润率更高的产品，客观上挤占了G.652.D等普通散纤的产能。一边是需求全面增长，一边是供给端受制于光棒产能无法快速响应，供需失衡的缺口被瞬间放大，推动光纤价格加速上涨。

　　综合来看，当前已进入布局光纤光缆板块的窗口期。首先，量价齐升的逻辑正在被逐步验证。自2025年末以来，光纤光缆零售价格不断上涨，而中国移动最新特种光缆集采中主流厂商的顶格报价，终结了低价内卷的局面，标志着卖方议价权的回归。其次，需求端的能见度高。北美科技巨头对AI算力的资本开支仍在加码，Scale Up与DCI（纵向扩展与数据中心互联）带来的光纤需求将在2026-2027年持续释放。最后，供给端的刚性约束难以在短期内缓解。

　　机构建议聚焦以下投资方向：一是拥有光棒产能的公司，如长飞光纤/长飞光纤光缆、亨通光电、中天科技、烽火通信、杭电股份等，这类公司或将充分受益于涨价逻辑。二是算力产业链上游的核心材料与器件供应商，重点包括光模块领域的中际旭创、新易盛，以及光器件环节的天孚通信、仕佳光子、太辰光等。此外，随着空芯光纤等下一代技术逐步进入运营商试点，具备前瞻技术储备的厂商也将获得估值提升的催化剂。

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